Нoвыe высoкoдoxoдныe инвeст идeи
26 oктября 2018
Прeдлaгaeм вaшeму внимaнию нoвыe инвeстициoнныe идeи. Высoкиe пeрспeктивы рaзвития мирoвoгo рынкa oнлaйн-прoдaж люксoвoй oдeжды и aксeссуaрoв, a тaкжe рынкa стрoитeльнoй фурнитуры для дeрeвянныx и бeтoнныx кoнструкций пoзвoлят пoлучить высoкий урoвeнь дoxoднoсти oт инвeстиций.
Farfetch — мeждунaрoднaя высoкoтexнoлoгичнaя oнлaйн-плaтфoрмa, oбъeдиняющaя более 3 000 премиальных брендов одежды, бутиков и покупателей по всему миру. Росту акций будут способствовать эффективная стратегия развития и быстрый рост рынка.
Farfetch – международная высокотехнологичная онлайн-платформа, объединяющая более 3000 премиальных брендов одежды, бутиков и покупателей по всему миру (доставка в 190 стран). Farfetch зарабатывает на комиссионном вознаграждении с продаж через торговую площадку (при этом сама Farfetch товарами не владеет, а только связывает покупателей и продавцов). Количество сотрудников – более 3 тысяч человек, штаб-квартира находится в Лондоне. Компания была основана в 2008 году. Распределение выручки имеет высокий уровень диверсификации по странам: Европа, Ближний Восток и Африка – 40,3%; Азиатско-Тихоокеанский регион – 34,4%; Америка (Северная и Южная) – 25,3%.
Факторы роста
Продолжение реализации успешной стратегии, ориентированной на онлайн-продажи в люксовом сегменте. Согласно прогнозам международной консалтинговой компании Bain, глобальный рынок люксовой одежды и аксессуаров ожидают хорошие перспективы роста уже в ближайшем будущем. В 2018 году данный рынок достигнет 281 млрд. EUR, а в к 2025 году вырастет до 390 млрд. EUR; Доля online-продаж в мировых продажах люксовых одежды и аксессуаров вырастет с 9% в 2017 году до 25% к 2025 году. При этом ожидается, что сами мировые онлайн-продажи люксовой одежды и аксессуаров продолжат расти ускоренными темпами: они росли в среднем на 26% в год с 2003 по 2017 годы (при этом, за данный период годовые темпы роста ни разу не опускались ниже 12% г/г).
- Активный рост рынка будет способствовать улучшению финансовых показателей Farfetch.
- Компания продолжает активно развиваться и демонстрировать высокие темпы роста. Выручка выросла: в первом полугодии 2018 года на 55,0% г/г; в 2017 году – на 59,4% г/г; в 2016 году – на 70,1% г/г.
- Акции Farfetch торгуются с дисконтом 55% по мультипликатору P/BV к аналогам.
- Минимальные риски финансовой устойчивости: отношение совокупного долга к совокупным активам составляет 0,0%.
Ожидаемая доходность рассчитана при условии 88% защиты капитала и цены базового актива на момент экспирации, равной 33 USD.
Технический анализ:
Наблюдается формирование восходящего тренда в ценах на акции Farfetch. Значимые технические уровни: $31,80; $30,42; $27,77; $26,47; $24,85; $23,33; $22,10; $20,30; $19,09.
Simpson Manufacturing — мировой лидер в сфере дизайна, разработки и производства соединителей и строительной фурнитуры для деревянных и бетонных конструкций. Росту акций будет способствовать внедрение новых технологий и продолжающийся рост маржинальности бизнеса.
Simpson Manufacturing – мировой лидер в сфере дизайна, разработки и производства соединителей и строительной фурнитуры для деревянных (84% выручки) и бетонных (16% выручки) конструкций. Количество сотрудников – 1 800 человек. Компания была основана в 1956 году в Калифорнии (США). Распределение выручки по странам:
- США: 77,6%;
- Канада: 4,4%;
- Франция: 3,8%;
- Великобритания: 2,4%;
- Германия: 2,2%;
- Польша: 2,1%;
- Швеция: 1,7%;
- Швейцария: 0,6%;
- Новая Зеландия: 0,3%;
- Другие страны: 4,9%.
Среди крупнейших держателей акций компании: BlackRock (12,94%); Bank of New York Mellon (3,79%); Rockefeller Capital Management LP (0,77%); Goldman Sachs (0,71%).
Факторы роста:
Успешное продолжение реализации стратегии по следующим ключевым направлениям:
- рост производства и продаж наиболее маржинальных продуктов (в первую очередь, строительных материалов для бетонных конструкций). Прекращение инвестиций в развитие низкомаржинальных продуктов;
- увеличение доли на европейском рынке;
- увеличение инвестиций в разработку специализированного программного обеспечения для потребителей из строительного сектора (мобильные приложения и др.);
- снижение издержек за счет внедрения новых технологий.
Сегодня компания продолжает демонстрировать устойчивый ускоряющийся рост. Выручка выросла в 2018 году в первом квартале на 11,3% г/г, а во втором квартале – на 17,1% г/г. В 2017 году рост выручки составил 13,5% (в 2016 и 2015 гг. – на 8,4% и на 5,6% соответственно). Маржинальность бизнеса продолжает расти. Рентабельность собственного капитала составляла:
- 2015 год: 7,92%;
- 2016 год: 10,46%;
- 2017 год: 10,58%.
В текущем году этот показатель достигал 10,75% и 12,29% в первом и во втором кварталах соответственно. Данные по рентабельности активов:
- 2015 год: 7,02%;
- 2016 год: 9,24%;
- 2017 год: 9,18%.
Рентабельность активов компании в текущем году составляет 9,22% и 10,42% в первом и втором кварталах соответственно. Отношение чистой прибыли к выручке в 2017 году составило 9,3%. В текущем году это показатель вырос до 10,0% в первом квартале и до 14,3% во втором квартале. Акции Simpson торгуются со следующими дисконтами к аналогам:
- 16% по показателю EV/Revenue;
- 5% по показателю P/E.
Низкие риски финансовой устойчивости: отношение совокупного долга к совокупным активам составляет всего 0,3%, отношение совокупного долга к показателю EBITDA составляет низкие 0,02, а отношение чистого долга к показателю EBITDA отрицательно (-0,75) благодаря значительному запасу свободной ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности – cash ratio – составляет 0,92, что является достаточно высоким значением).
Следует отметить ограниченное влияние на компанию торговых войн США с Китаем, так как основные продажи Simpson приходятся на США (77,6% выручки), тогда как на Китай приходится менее 0,1% выручки. Благодаря введению взаимных пошлин (США и Китая), Simpson сможет нарастить продажи у себя дома за счет снижения доли китайских производителей в США. Возможное снижение доли Simpson в Китае незначительно отразится на его совокупной выручке.
Ожидаемая доходность рассчитана при условии 88% защиты капитала и цены базового актива на момент экспирации, равной 84 USD.
Технический анализ:
Цена на акции Simpson находится вблизи нижней границы канала долгосрочного восходящего тренда и готовится выйти из облака индикатора Ишимоку вверх. Значимые технические уровни: $77,99; $74,31; $71,73; $67,49; $65,00; $63,15; $60,44; $55,28; $54,71.
Не упустите отличную возможность для эффективного инвестирования с помощью структурированных продуктов!